Hallitus esittää sijoituspalveluyritysten sisäpiirirekisterin poistamista

Hallitus antoi 1.10.2026 eduskunnalle esityksen HE 210/2026 vp, jolla sijoituspalveluyritysten velvollisuus ylläpitää julkista sisäpiirirekisteriä poistuisi lähes 30 vuoden jälkeen. Samalla sijoituspalveluyritysten sisäpiiriläisiltä poistuisi velvollisuus tehdä sisäpiiri-ilmoituksia. Lait on tarkoitettu tulemaan voimaan 1.1.2027.

Sisäpiirirekisteri ja sisäpiiri-ilmoitukset poistuisivat

Esityksessä kumottaisiin sijoituspalvelulain 7 luvun 12–14 §, eli sisäpiiri-ilmoitusta ja sisäpiirirekisteriä koskevat säännökset. Myös Finanssivalvonnan nykyinen sisäpiirirekisteriä koskeva määräys- ja ohjekokoelma (MOK 13/2013) menettäisi tältä osin merkityksensä sijoituspalveluyritysten osalta.

Velvollisuus ylläpitää sisäpiirirekisteriä perustuu yksinomaan kansalliseen lainsäädäntöön eikä EU-oikeuteen. Hallitus on perustellut sen kumoamista ensisijaisesti päällekkäisyydellä: sijoituspalveluyritysten on jo MiFID II:n ja komission delegoidun asetuksen (EU) 2017/565 nojalla valvottava relevanttien henkilöiden henkilökohtaisia liiketoimia ja säilytettävä niistä tiedot. Henkilökohtaisia liiketoimia koskeva sääntely on henkilöpiiriltään ja rahoitusvälineiltään sisäpiirirekisteriä laajempi, mutta tiedot eivät ole julkisia. Käytännössä sijoituspalveluyritykset ovat siis ylläpitäneet kahta osin päällekkäistä rekisteriä. Esityksen mukaan Finanssivalvonta ei pidä sisäpiirirekisterien tietoja valvonnalleen välttämättöminä, koska se saa tarvittavat tiedot muista lähteistä.

Toinen keskeinen peruste sääntelyn kumoamiselle on kilpailuasetelma, sillä velvoitetta ei ole voitu ulottaa ulkomaisiin sijoituspalveluyrityksiin tai niiden sivuliikkeisiin, eikä vastaavaa velvoitetta ministeriön tietojen mukaan ole muissa EU-maissa. Siten ulkomaiset toimijat ovat olleet esityksen mukaan eri asemassa kotimaisiin toimijoihin nähden.

Muissa laeissa säädettyihin sisäpiirirekistereihin esitys ei kuitenkaan vaikuta. Myös henkilökohtaisia liiketoimia koskevat velvoitteet ja markkinoiden väärinkäyttöasetuksen (MAR) sisäpiiritiedon väärinkäytön kielto pysyvät ennallaan.

Esitys on herättänyt myös kritiikkiä. Muutoksen on katsottu heikentävän markkinoiden läpinäkyvyyttä ja yleisön mahdollisuutta seurata alan toimijoiden kaupankäyntiä. Hallitus on arvioinut näiden vaikutusten jäävän vähäisiksi, koska rekisterien tietoja on käytännössä haettu harvoin.

Rekisteriä ylläpidetään vuoden loppuun

Jos esitys hyväksytään sellaisenaan, nykyisiä velvoitteita sovelletaan 31.12.2026 asti, joten sisäpiiri-ilmoitukset on tehtävä ja rekisteriä ylläpidettävä normaalisti vuoden loppuun. Rekisteriin jo merkityt tiedot olisi edelleen säilytettävä viisi vuotta niiden merkitsemisestä. Lisäksi Finanssivalvonnan oikeus määrätä rikemaksu ennen voimaantuloa tapahtuneista laiminlyönneistä säilyisi vastaavasti viiden vuoden ajan.

Vastuu valvonnasta säilyy

Rekisterin poistuminen keventää sijoituspalveluyritysten hallinnollista työtä, mutta vastuu henkilökohtaisten liiketoimien ja sisäpiiritiedon valvonnasta säilyy ennallaan. Ennen vuodenvaihdetta kannattaa varmistaa, että henkilökohtaisten liiketoimien ilmoitusmenettely ja valvonta toimivat myös ilman rekisteriä ja mahdollisia arvo-osuusjärjestelmästä saatavia tietoja.

Mitä yritysten kannattaa tehdä nyt

Esitys on vielä eduskunnan käsiteltävänä, ja sen sisältö voi muuttua. Valmistautuminen kannattaa silti aloittaa jo nyt, koska voimaantuloon on enää kaksi kuukautta aikaa.

• Sisäpiirirekisterin lakkauttaminen: Laadi suunnitelma, jossa rekisteriä ylläpidetään 31.12.2026 asti ja tiedot säilytetään viisi vuotta. Tarkista myös mahdollisen Euroclear Finland Oy:n palvelusopimuksen irtisanomisehdot ja ajoitus.
• Sisäisen ohjeistuksen päivittäminen ja tiedotus sisäpiiriläisille: Päivitä sisäpiirirekisteriä ja henkilökohtaisia liiketoimia koskevat sisäiset ohjeet sekä tiedota muutoksesta sisäpiiriläisille. Varmista, että henkilökohtaisten liiketoimien valvonta kattaa jatkossa yksin ne riskit, joita rekisteri on osaltaan hallinnut. Esimerkiksi jos käytössä on ollut Euroclearin sisäpiirirekisteripalvelu, on tiedot arvo-osuusjärjestelmässä tehdyistä sisäpiiriläisten kaupoista tulleet suoraan sisäpiirirekisteriin, josta niitä on voitu hyödyntää valvottaessa henkilökohtaisia liiketoimia. Kun palvelu irtisanotaan, relevanttien henkilöiden on itse ilmoitettava liiketoimensa yhtiölle, mikä on otettava huomioon ilmoitusmenettelyä ja sen valvontaa suunniteltaessa.

Avustamme sijoituspalveluyrityksiä muutosten vaikutusten arvioinnissa sekä ohjeistuksen ja dokumentaation päivittämisessä.

Teksti: Elina Väärä, Senior Associate, [email protected]

Tutustu asiantuntijoihimme: Hanna Huttunen, Laura Kataila, Mikko Koskinen